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　　中信建投策略此前的研报提到，过往牛市中每次出现交易过热都会有降温政策，否则一旦市场形成疯牛后续容易引发更严重的后果。本轮牛市自924以来资本市场政策的大基调仍然积极，每隔一段时间就会有一些长期性的政策来维持整个资本市场的资金入场节奏，近期例如2025年12月的保险资金风险因子提高、2026年1月的货币政策工具利率下调0.25个百分点等。因此本次主动降温并不改变大基调，而是为了调控牛市节奏。并且本次政策的实施更加具有成熟度和前瞻性，往往是在牛市刚刚开始有疯牛迹象的时候就会主动干预，而不是等到疯牛情绪形成才干预，这在“9·24”、2025年8~9月都有体现，当下也是局部过热就主动降温，不等指数疯涨后才干预，这有利于资金保持理智，构筑慢牛的格局，事实上本轮行情也是A股历史中上涨速度最慢的一轮牛市。